欧洲央行再度“注水”振经济

欧洲央行4日决定自本月10日起将利率全部降低10个基点，同时还出台了一揽子资产购买计划。虽然此前市场普遍欧洲央行将推出宽松计划，但是既降息又购买资产的决定还是超出人们预料。欧洲央行此举反映出对欧元区通胀率长期低位徘徊和经济增长停滞的担忧，新宽松计划将对市场产生广泛影响。

欧洲央行当天决定将基准利率（主要再融资利率）调降至0.05%，隔夜存款利率降至负0.2%，隔夜贷款利率调0.3%。欧洲央行还宣布将购买简单和透明的资产支持证券以及欧元区货币金融机构发行的欧元计价资产担保债券。

这是欧洲央行自今年6月降息和出台“定向长期再融资操作”等宽松措施之后再次出台宽松计划。伦敦IHS环球通视公司经济学家霍华德·阿谢尔分析说，从欧洲央行再次降息可以看出其对低通胀率、疲弱的通胀以及下滑中的欧元区经济的担忧。

欧盟统计局公布的初值显示，欧元区8月通胀率为0.3%，低于7月份的0.4%。欧洲央行行长德拉吉在当天的新闻发布会上对欧元区低通胀率表达了担忧。他说，欧洲央行之所以决定降息和购买资产是因为考虑到欧元区通胀前景总体趋弱，最近欧元区的经济复苏动力正在减弱，货币和贷款动力持续降低。

欧元区GDP连续几个季度实现温和增长之后，今年第二季度陷入停滞，同季度持平。一向被人们看做欧元区经济增长“发动机”的德国经济第二季度出现下滑，环比下降0.2%。意大利第二季度GDP环比下降0.2%，由于季度GDP环比下降0.1%，意大利经济再次陷入衰退。

德拉吉在新闻发布会上回答记者提问时表示，很难估算欧洲央行购买资产的规模，但其目标是将其当前的资产负债表规模扩大到2012年初的水平。自2012年以来，欧洲央行资产负债表规模持续下降。据统计，当前欧洲央行的资产负债表规模为2万亿欧元，2012年初为2.7万亿欧元。

德国贝伦贝格银行资深经济学家克里斯蒂安·舒尔茨指出，欧洲央行的大计划包含的内容十分广泛，该计划将向金融系统注入流动性，这些流动性最终会流向市场，使得企业融资变得更加便捷，成本更低。“我认为欧洲央行的计划不是一个真正的转折点，但它是一种增量式措施，能帮助欧元区经济实现复苏。”

舒尔茨认为，随着欧洲央行货币政策变得越来越宽松，欧元汇率将继续降低，但同时欧元区有着可观的经常账户和贸易盈余，这将对欧元汇率形成支撑。另外，当欧洲央行采取的措施逐步生效，欧元区经济恢复增长，人们将很快又开始购买欧元资产，因此欧元的疲弱可能只是暂时的，“我想欧元汇率将会继续下降，但不会大幅下降。”

作为全球重要银行，欧洲央行的新宽松举措会产生不容忽视的外溢影响，包括中国在内的其他经济体将会逐渐感知。

舒尔茨表示，欧元汇率下降之后，中国公司对欧出口难度会变大，因为它们要么，要么只能接受更低的。短期来看，中国公司对欧出口可能面临困难。但如果欧洲央行的措施生效，欧洲经济实现增长，需求也会上升，这对中国出口公司来说是个好消息，因此欧洲央行的宽松措施对中国来说可能会是“短期困难，长期”。

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